Krypto trh se během jednoho dne otočil vzhůru a bitcoin se podle dostupných zpráv vrátil nad hranici, kterou naposledy viděl zhruba před 45 týdny. Podle jiného zdroje se pohybuje nad 81 000 dolary. Za pohybem stojí tři věci najednou: levnější ropa, tlak na obchodníky sázející na pokles a odraz od úrovně, kterou trh dlouho sledoval.

Pojďme to rozebrat věcně a teprve pak si k tomu dovolím vlastní pohled.

Co se vlastně stalo

Podle sesbíraných zpráv se sešlo několik věcí v jeden okamžik:

  • Ceny ropy klesly, což zlepšilo náladu napříč trhy. Rostla i futures na kanadský index TSX právě kvůli levnější ropě.
  • Obchodníci, kteří sázeli na další pokles kryptoměn, se dostali pod tlak. Když cena roste proti jejich pozici, musí ji zavírat, a tím růst dál tlačí nahoru.
  • Bitcoin se vrátil nad úroveň, kterou naposledy překonal přibližně před 45 týdny.

Zajímavý detail je v pozadí. Jedna ze zpráv uvádí, že odraz bitcoinu nad 81 000 dolarů táhne zvýšení sazeb Fedu, nikoli zaseknutý zákon o regulaci kryptoměn. To zní na první pohled protichůdně, ale k tomu se ještě dostanu.

Ropa jako spouštěč

Levnější ropa se v posledních týdnech opakovaně ukazuje jako to, co zvedá náladu na trzích. Vidíme to i teď u kanadského indexu a promítá se to i do kryptoměn.

Logika je jednoduchá. Nižší ceny energií znamenají menší tlak na inflaci. A menší tlak na inflaci teoreticky znamená, že centrální banky nemusí být tak přísné. Riziková aktiva, kam krypto rozhodně patří, na to reagují citlivě.

Kdo chce sledovat, jak se cena ropy vyvíjí dál, najde souvislosti na naší stránce Ropa aktuálně.

Krátké pozice pod tlakem

Druhý motor pohybu je čistě technický. Když hodně obchodníků sází na pokles a trh se místo toho otočí nahoru, tito obchodníci musí své pozice zavírat nákupem. To přidává další poptávku a růst se sám zrychluje.

Tenhle typ pohybu bývá prudký a rychlý. Osobně ho ale beru s rezervou. Odraz, který táhne hlavně zavírání pozic proti pohybu, nemusí mít dlouhého trvání. Je to spíš úleva než potvrzení nového směru.

Háček jménem Fed

A teď to napětí, které pod celou zprávou sedí. Zatímco levnější ropa náladě pomáhá, z Fedu jde jiný signál.

Podle zpráv představitel Fedu Neel Kashkari v rozhovoru řekl, že inflace přesahuje samotné ceny ropy. Objevují se dokonce hlasy, že Fed čelí tlaku na další utažení, protože inflace v USA se šíří širším spektrem. Trh navíc podle jiné zprávy tento týden sází na zvýšení sazeb.

To je důležité. Znamená to, že i kdyby ropa spadla, samotné to inflaci nevyřeší, pokud roste plošně. A přísnější Fed je pro riziková aktiva jako krypto obvykle přítěž, ne pomoc.

Že by tedy bitcoin rostl kvůli zvýšení sazeb Fedu? Můj výklad je opatrnější. Spíš než že by přísný Fed byl pro krypto dobrá zpráva bych to četl tak, že se sešel technický odraz a levnější ropa v jeden okamžik. Přísnější politika Fedu zůstává rizikem, které nikam nezmizelo.

Dolar sílí a to není detail

Do stejného obrazu zapadá i měnová strana. Podle zpráv se kurz dolaru vůči korejskému wonu blíží hranici 1 400, a to právě kvůli přísnějšímu Fedu a vysokým cenám ropy. V Jihoafrické republice zase peníze sázejí na zvýšení sazeb tento týden, tlačí na to Fed i ropa.

Silnější dolar a vyšší sazby ve světě obvykle berou vítr z plachet rizikovým aktivům. Krypto tady není výjimka. Proto tenhle odraz vidím spíš jako přestávku v napjatém prostředí než jako čistý obrat.

Co si z toho odnést

Fakta jsou taková, že krypto během dne prudce vzrostlo, bitcoin se vrátil nad sledovanou úroveň a hnalo ho to trojicí levnější ropy, tlaku na obchodníky sázející na pokles a technického odrazu.

Mně z toho vychází, že jde o typický pohyb, kdy se sejde krátkodobá úleva s technikou. Podstatné je to, co je pod povrchem: Fed dává najevo, že inflace není jen o ropě, a trh počítá se zvýšením sazeb. Dokud tohle platí, zůstávám u kryptoměn opatrný a beru dnešní růst jako to, čím nejspíš je. Prudký, ale zatím nepotvrzený odraz.

Souvislosti kolem Fedu a sazeb jsem rozebíral i v článku o tom, jak se krypto drží nad vodou, ale trh se bojí zvýšení sazeb.