Dnešní obchodování má jednu společnou nit, která se táhne napříč trhy. Roste očekávání, že úrokové sazby ještě porostou. A to je pro rizikovější aktiva, kam krypto patří, nepříjemný vítr do tváře.

Bitcoin a ethereum se přesto zatím drží. Zpráv ze dneška je málo a jsou stručné, tak si pojďme projít, co z nich reálně plyne a co ne.

Co dnes trhem hýbe

Podle dostupných zpráv se ceny kryptoměn dnes snaží udržet, zatímco na trhu sílí sázky na zvýšení sazeb. Přesná čísla o pohybu bitcoinu a etherea k dnešnímu dni nemám potvrzená, takže je sem tahat nebudu.

Souběžně s tím padá stříbro. Důvod je stejný, tedy rostoucí očekávání vyšších sazeb. A klesá i zlato, kterému kromě sazeb přidal ještě jeden faktor. Nové útoky na saúdský ropovod.

Když jdou dolů zlato, stříbro i tlak na krypto zároveň, bývá za tím obvykle jeden společný jmenovatel. Očekávání ohledně sazeb. Vyšší sazby zdražují peníze a berou vítr z plachet aktivům, která sama o sobě nenesou žádný úrok.

Proč sazby hýbou zrovna kryptem

Krypto se dlouhodobě chová jako riziková část portfolia. Když trh čeká uvolněnější politiku a levnější peníze, teče kapitál do rizika ochotněji. Když se naopak začne mluvit o dalším zvyšování sazeb, ochota riskovat klesá.

A přesně tohle se podle dnešních zpráv děje. Sázky na zvýšení sazeb sílí a rizikovější aktiva to cítí jako první.

Můj výklad je takový, že to, že se krypto dnes drží, je spíš dobrá zpráva než špatná. V prostředí, kde trh otáčí očekávání směrem k vyšším sazbám, by nebylo překvapením vidět rovnou výprodej. Zatím k němu podle dostupných zpráv nedošlo.

Zlato a stříbro ve stejné lodi

Zajímavé je, že krypto dnes nepadá společně se zlatem, i když v posledních týdnech se to párkrát stalo. Kdo sleduje trhy delší dobu, ví, že souběh poklesu zlata, stříbra a tlaku na krypto obvykle ukazuje na jeden zdroj napětí. Sazby.

U zlata je ale dnes v ceně i geopolitika. Nové útoky na saúdský ropovod jsou přesně ten typ zprávy, která umí trhem krátkodobě zacloumat. Věřím, že takové zprávy mají velký okamžitý dopad. Ale stejně tak věřím, že jejich vliv bývá většinou krátkodobý a dlouhodobý směr sám o sobě neotočí.

Kdo chce srovnání s podobnou situací z minulých týdnů, může se podívat, jak krypto padalo spolu se zlatem na pozadí napětí kolem Íránu.

Kam se dívá Fed

Pro mě je pod povrchem dnešního dne jedna věc podstatná. Trh přehazuje výhybku směrem k očekávání vyšších sazeb, ne nižších. To je posun v náladě, který se táhne už delší dobu.

Je to v jedné linii s tím, o čem jsem psal dřív, tedy že Fed míří spíš ke zvyšování sazeb, i když na něj tlačí politika opačným směrem. Pro krypto to znamená, že by se prostředí nemuselo v nejbližší době uvolnit.

Osobně to čtu spíš jako připomínku, že centrální banky jsou pořád hlavní hybatel všeho. Krypto nevyjímaje.

Co si z dnešního dne odnést

Konkrétních čísel je dnes málo, tak nebudu předstírat, že jich mám víc. Držím se toho, co ze zpráv plyne.

  • Krypto se zatím snaží udržet cenu i přes sílící sázky na zvýšení sazeb.
  • Stříbro klesá kvůli stejnému očekávání vyšších sazeb.
  • Zlato padá jak kvůli sazbám, tak kvůli novým útokům na saúdský ropovod.

Krátkodobě může trh překvapit kdykoli, na to jsem si za ta léta zvykl. Proto se nesnažím dnešní pohyb přeceňovat. Pro dlouhodobě uvažujícího investora je podstatnější to, kam míří sazby, než jestli se krypto dnes udrží o pár procent výš nebo níž.