Akciový index měří výkonnost vybraného koše akcií, a tím i celého trhu nebo odvětví. Když se řekne „trhy rostly", myslí se tím zpravidla právě indexy: americký S&P 500, technologický Nasdaq 100, evropský STOXX Europe 600 nebo pražský PX.

Index sám o sobě koupit nejde - je to jen číslo. Investovat do něj ale můžete přes ETF, které jeho složení kopíruje. Právě tak funguje pasivní investování: místo výběru jednotlivých akcií koupíte celý index.

Indexy zároveň slouží jako benchmark, tedy měřítko. Chce-li aktivní investor nebo fond obhájit svou existenci, musí dlouhodobě porazit index - a to se daří jen menšině.

Jak se index počítá

Většina velkých indexů váží firmy podle tržní kapitalizace: čím větší firma, tím větší vliv na index. Proto pár technologických gigantů dokáže hýbat celým S&P 500, i když zbylých 490 firem stagnuje. Existují i alternativy - cenově vážený Dow Jones (historická rarita) nebo rovnoměrně vážené (equal weight) verze indexů, kde má každá firma stejný podíl.

Druhý podstatný detail: cenový index počítá jen pohyby kurzů, total return index zahrnuje i reinvestované dividendy. Když porovnáváte výnos svého portfolia s indexem, srovnávejte s total return verzí - jinak si lichotíte.

Indexy, které stojí za sledování

  • S&P 500 - 500 největších firem USA, nejsledovanější index světa.
  • MSCI World / FTSE All-World - stovky až tisíce firem vyspělého (resp. celého) světa; základ většiny pasivních portfolií.
  • Nasdaq 100 - největší nefinanční firmy na burze Nasdaq, prakticky technologický index.
  • PX - pražská burza; úzký index s převahou bank a energetiky.
Příklad v číslech

S&P 500 dlouhodobě vynášel průměrně kolem 10 % ročně nominálně (před inflací a v dolarech), včetně období, kdy během jediného roku ztratil přes třetinu hodnoty. Kdo v letech 2000 nebo 2008 prodal na dně, průměrný výnos nikdy neviděl - patří tomu, kdo index držel i přes propady.

K čemu index běžnému investorovi

Prakticky ke třem věcem: koupit ho celý přes indexové ETF (nejlevnější rozumná expozice na akciový trh), měřit jím vlastní výsledky a číst přes něj zprávy - „trh spadl o 2 %" znamená jen to, že index udělal běžný pohyb, jakých jsou v roce desítky.