Světové akcie v pátek klesaly a v čele propadu stály výrobci čipů. K tomu se přidala rostoucí cena ropy, kterou žene nahoru další zhoršení situace na Blízkém východě. Pro trhy je to kombinace, kterou už jsme letos viděli víckrát. A přesto se pokaždé chová trochu jinak.

Co se vlastně stalo

Hlavní ranou byl výprodej polovodičů. Akcie výrobců čipů táhly dolů celé indexy a s nimi i akcie spojené s umělou inteligencí, které se v posledních dnech propadají opakovaně.

Netflix se během obchodování propadl a přidal se k horšímu obrázku technologického sektoru. Výprodej čipů se v průběhu dne dál prohluboval.

Ceny ropy naopak šplhaly nahoru. Důvodem je eskalace napětí na Blízkém východě. Tenhle vzorec, kdy geopolitika tlačí ropu vzhůru, se letos objevuje pravidelně.

Konec dne přinesl obrat

Zajímavá je druhá půlka příběhu. Ke konci obchodování část ztrát na polovodičích zmizela. Podle zpráv začali investoři padající čipy dokupovat, tedy klasické nakupování v propadu.

To samo o sobě nic neřeší, ale ukazuje, že trh není v panice. Kdyby šlo o skutečný strach, prudké propady by se nedokupovaly, ale prohlubovaly.

Osobně to čtu spíš jako přetahovanou mezi dvěma tábory. Jeden se leká vysokých cen technologických akcií a bere zisky. Druhý bere každý pokles jako slevu a nakupuje. Zatím ani jeden jasně nevyhrává.

Proč se to týká i investora z Prahy

Může to znít jako americký problém. Není. Výkyvy v čipech a v AI akciích cloumají trhy po celém světě, Evropu nevyjímaje. Když padají největší technologické firmy, stáhnou s sebou i široké indexy, které drží spousta evropských investorů přes ETF.

A ropa se dotýká úplně každého. Vyšší cena ropy znamená dražší energie, což tlačí na inflaci. To zajímá Fed i ECB, protože jim to komplikuje snižování sazeb. A sazby jsou pro trhy hlavní hybatel.

Vývoj cen ropy a napětí kolem Blízkého východu sleduji dlouhodobě, protože se přelévá do celé řady dalších věcí. Kdo chce mít přehled, může sledovat dění kolem ropy průběžně.

Můj pohled

Geopolitické zprávy dokážou trhem zacloumat okamžitě a naplno. Tomu věřím. Ale stejně tak věřím, že jejich vliv bývá většinou krátkodobý a dlouhodobý směr sám o sobě neotočí.

Napětí na Blízkém východě žene ropu nahoru dnes, ale za pár týdnů to může vypadat úplně jinak. Proto se snažím dívat přes tyhle titulky na to, co se děje pod povrchem.

U čipů a AI akcií je situace trochu jiná. Ty se pohybují hlavně kvůli tomu, jestli na trhu převažuje optimismus, nebo opatrnost ohledně jejich ocenění. A tady si dovolím poznámku. Když se něco propadá a hned se to dokupuje, obvykle to znamená, že trh ještě nedospěl k jasnému rozhodnutí, kterým směrem chce jít.

Nedokážu s jistotou říct, jestli je tohle začátek většího poklesu technologií, nebo jen další zaškubnutí v jinak rostoucím trhu. Krátkodobé pohyby beru s rezervou. Trh mě v krátkém období může překvapit kdykoli.

Co pro mě z celého dne plyne, je stará známá věc. Rozkládat riziko dává větší smysl než sázet všechno na jeden sektor, který zrovna letí nahoru i dolů o desítky procent za pár dní. Když jeden den táhnou trh čipy dolů a druhý den ho stejné čipy táhnou nahoru, člověk s širším rozložením spí líp.