Stop-loss je obranný pokyn: řeknete brokerovi, při jaké ceně má vaši pozici automaticky prodat, aby ztráta nerostla dál. Trader si tak předem určí, kolik je ochoten na obchodu ztratit, a nemusí u toho sedět.
Dvě praktické poznámky. Stop-loss negarantuje přesnou cenu - při rychlém pohybu nebo mezeře v ceně (gap) se pokyn vyplní až na další dostupné ceně. A příliš těsný stop-loss vás vyhodí z pozice při běžném zakolísání trhu.
U krátkodobého obchodování je stop-loss základní hygiena. Dlouhodobý investor do ETF ho zpravidla nepoužívá - pokles trhu pro něj není důvod k prodeji, ale k dokupování.
Druhy stop-loss pokynů
- Klasický (fixní) - pevná cena, při jejímž dosažení se pozice zavře.
- Trailing stop - posouvá se za cenou nahoru, ale nikdy dolů. Když trh roste, uzamyká zisk; když se otočí, zavře pozici na dosažené úrovni.
- Garantovaný stop - broker za příplatek zaručí přesnou cenu i při cenové mezeře. Chrání před propadem přes noc, ale stojí to.
Nákup akcie za 1 000 Kč, ochota riskovat 5 % na obchod. Stop-loss dáte na 950 Kč (ztráta 50 Kč na akcii). Chcete-li riskovat celkem 2 500 Kč, koupíte 50 akcií. Stop-loss tak neurčuje jen výstup, ale i velikost pozice - riziko je předem známé a spočítané, ne odhadované za pochodu.
Nejčastější chyby
Stop-loss příliš blízko ceny vás vyhodí při běžném šumu trhu ještě před tím, než se váš odhad stihne naplnit. Naopak posouvání stop-lossu dál od ceny, jen aby pozice „dostala šanci", ruší celý smysl pokynu - z malé plánované ztráty se stává velká neplánovaná. Platí jednoduché pravidlo: stop-loss se nastaví předem a nehýbe se s ním proti sobě.
A pro dlouhodobého investora do širokých ETF nástroj většinou nedává smysl vůbec. Automatický prodej při poklesu trhu ho připraví přesně o ta zotavení, na kterých dlouhodobý výnos stojí.