Zase je tu titulek, který slibuje, že jeden krok jedné firmy „mění celý příběh AI investování". Tentokrát jde o Anthropic. A já mám u takových zpráv vždycky stejnou reakci: nejdřív se zhluboka nadechnu a teprve pak čtu.

Protože kolem umělé inteligence teď panuje nálada, kdy skoro každá novinka zní jako zlom století. Většina z nich zlom není. Pojďme se na to podívat střízlivě.

Co vlastně víme

Buďme na rovinu. Z dostupných zpráv máme jen titulek, že Anthropic udělal krok, který podle autorů mění pohled na investování do AI. Konkrétní detaily tohoto kroku, čísla ani podmínky v podkladech nemám. Takže nebudu předstírat, že vím víc, než vím.

Co ale vidím jasně, je kontext. A ten je sám o sobě zajímavější než jakýkoli jednotlivý titulek.

Ve stejné vlně zpráv se totiž objevuje celá řada dalších AI a technologických témat. Vedle Anthropicu tam běží obecné texty o „investování do AI revoluce", tipy analytiků na jména jako Monday.com nebo kvantový hráč Rigetti Computing, a dokonce i teze o investování do vesmírného sektoru s odhadem růstu z 600 miliard dolarů dnes na 1,8 bilionu do roku 2035.

Jinými slovy: trh hledá další příběh, na kterém se dá vydělat. A AI je právě teď ten hlavní.

Proč mě nadšené titulky netáhnou

Za ta léta jsem viděl dost „zlomů, které všechno mění". Většina z nich za pár měsíců zapadla. Ne že by byly nepravdivé. Jen jejich dopad na skutečné portfolio byl mnohem menší, než jak zněl titulek.

U AI je navíc jeden háček. Většina nejzajímavějších hráčů, a Anthropic je toho učebnicový příklad, není přímo dostupná běžnému retailovému investorovi. Nejsou to firmy, jejichž akcie si prostě koupíte přes brokera jako běžnou akcii na burze.

Takže i když je zpráva skutečně důležitá pro celý obor, praktická otázka „a jak z toho mám něco mít já" zůstává mnohem složitější, než jak to titulek naznačuje.

Kudy vede cesta pro běžného investora

Když už chce člověk na AI vlnu vsadit, reálné možnosti jsou v zásadě dvě:

  • Přes velké kótované technologické firmy, které do AI investují a zároveň z ní profitují.
  • Přes široká technologická nebo obecná ETF, kde je AI jen jednou z mnoha součástí.

Osobně mám k jednotlivým technologickým akciím blízko a rád se jim věnuju, hlavně tam, kde za firmou vidím reálnou hodnotu. Ale AI příběh je zrádný právě v tom, že se ceny často pohybují víc podle nálady a nadějí než podle skutečných zisků.

Analytické tipy ber s rezervou

V té samé vlně zpráv se objevily i dva texty ve stylu „analytici doporučují" k akciím Monday.com a Rigetti Computing. Oba shodně dodávají něco jako „přečtěte si tohle, než vsadíte".

To upozornění je namístě. Doporučení analytiků je jen jeden vstup, ne pokyn. Sám k nim přistupuju tak, že mě zajímá, proč si to myslí, ne že si to myslí.

A hlavně: u firem, které jsou samy o sobě sázkou na budoucí příběh, hodně záleží na tom, jestli na trhu zrovna převažuje optimismus, nebo opatrnost. V euforii se takové akcie ženou nahoru, v horší náladě padají první a nejrychleji.

Nezapomínejme, co drží trh nad vodou

Ještě jedna věc mi z těch titulků vyskočila. Vedle AI tam byla i otázka, jestli je akciový trh dobrým měřítkem úspěchu Donalda Trumpa, a zpráva o oceláři Cleveland-Cliffs, který klesl víc než celý trh.

To je dobré připomenutí. AI je teď hvězda, ale trh pořád žene i politika a nálady kolem ní. Výroky politiků a geopolitika dokážou s trhem zacloumat ze dne na den. Většinou jde ale o krátkodobý otřes, ne o změnu dlouhodobého směru.

Můj výklad je takový, že AI příběh je reálný a dlouhodobý. Ale konkrétní jednotlivé titulky o něm většinou žádný zlom nepřinášejí. Jsou to spíš kapitoly v dlouhé knize, ne poslední strana.

Co si z toho beru

Zpráva o Anthropicu je zajímavá a stojí za to ji sledovat. Ale nemění nic na tom, jak k AI přistupuju.

Rozložit riziko dává větší smysl než hledat jednu firmu, která „všechno mění". Široká technologická nebo obecná ETF spolu s pár vybranými kvalitními firmami mi přijdou rozumnější než honba za každým dalším titulkem.

A když příště narazíte na zprávu, že něco „mění celý příběh", zkuste stejný trik jako já. Nadechnout se, a teprve pak číst.