Býčí trh (bull market) je období, kdy ceny akcií vytrvale rostou - konvenčně se za něj označuje růst o více než 20 % od předchozího dna. Býk útočí rohy zdola nahoru, odtud ten název.
Býčí trhy historicky trvají déle než ty medvědí, roky spíš než měsíce, a dělají většinu dlouhodobých výnosů. Mají ale záludnost: čím déle trvají, tím víc lidí uvěří, že růst je normální stav, a přebírá zbytečné riziko. Konec býčího trhu se nikdy neohlašuje dopředu.
Prakticky: v růstu se drží plán stejně jako v poklesu. Kdo v býčím trhu opustil rozložené portfolio kvůli honbě za nejvýnosnějším aktivem, obvykle to zjistil až v následujícím medvědím.
Jak býčí trh vypadá zevnitř
Na začátku mu nikdo nevěří - trh se zvedá ze dna, zatímco zprávy jsou ještě plné špatných čísel. Uprostřed roste důvěra a přidávají se opatrní. A na konci přichází euforie: o akciích mluví i lidé, kteří nikdy neinvestovali, roste chuť riskovat a slova jako „tentokrát je to jiné" jsou slyšet čím dál častěji. Právě fáze všeobecného nadšení bývá historicky nejblíž vrcholu.
Býčí trh nepozná nikdo dopředu ani zpětně v reálném čase - hranice 20 % je až statistická definice pro historiky. V přímém přenosu vždy existuje riziko, že růst je jen krátká vzpruha uprostřed poklesu. Proto se strategie nestaví na hádání fáze cyklu.
Jak se v růstu chovat
- Držet plán. Býčí trh dělá většinu dlouhodobých výnosů - kdo z něj vystoupí ze strachu z korekce, obvykle přijde o víc, než kolik by ztratil v samotném poklesu.
- Rebalancovat. Když akcie narostou nad cílový podíl, návrat k plánu automaticky odebere trochu rizika z vrcholu.
- Nezvedat riziko s náladou. Rostoucí ceny svádějí k větším a koncentrovanějším sázkám. Přesně to se v následujícím poklesu nejvíc vymstí.