SpaceX patří mezi nejsledovanější soukromé firmy na světě. Přepsala pravidla kosmického byznysu, snížila náklady na cestu do vesmíru a stala se symbolem toho, jak může soukromý kapitál proměnit obor, který dlouho patřil výhradně státům. Na téhle stránce najdete přehled toho, co firmu žene dopředu, proč o ní investoři mluví a na co se u ní dívám já.
Hned na úvod jedna důležitá věc. SpaceX zatím není veřejně obchodovaná. Nemůžete si její akcie jen tak koupit přes běžného brokera. To samo o sobě hodně mění způsob, jak na firmu nahlížet. Spousta pozornosti se totiž netočí kolem aktuální ceny akcie, ale kolem otázky, kdy a jestli vůbec firma na burzu vstoupí.
Co SpaceX vlastně je
SpaceX je americká kosmická společnost zaměřená na vývoj a provoz raket a kosmických lodí. Proslavila ji znovupoužitelnost. Místo aby se rakety po startu zničily, navrací se zpět a létají znovu. To je hlavní důvod, proč dokázala náklady na vynesení nákladu na oběžnou dráhu výrazně srazit.
Vedle samotných startů firma provozuje i satelitní internet, který pokrývá místa, kam se klasické připojení dostává jen těžko. A pracuje na velkém nosiči, který má do budoucna sloužit pro náročnější mise. Dohromady jde o firmu, která nestaví jen rakety, ale celý ekosystém kolem cesty do vesmíru a využití oběžné dráhy.
Proč to zajímá investory
Důvodů je několik a stojí za to je oddělit.
- Velikost a růst oboru. Vesmírná ekonomika dlouho byla okrajová záležitost. Dnes je z ní obor, který přitahuje soukromý kapitál a kolem kterého vzniká celý dodavatelský řetězec.
- Satelitní internet jako pravidelný příjem. Zatímco jednotlivé starty jsou jednorázové zakázky, předplatné za připojení je opakovaný tok peněz. A to investoři oceňují víc než nárazové projekty.
- Otázka vstupu na burzu. Kdyby se některá část firmy dostala na trh, šlo by o jednu z nejsledovanějších událostí svého druhu. Spekulace kolem toho hýbou náladou i u firem, které se SpaceX nějak souvisejí.
Musím přiznat, že právě ta poslední věc mě na celém tématu zajímá nejvíc. Kolem možného vstupu na burzu se točí hodně emocí a očekávání. A tam, kde jsou emoce a očekávání, bývá i prostor pro zklamání, pokud realita nedožene to, co si trh stihl naslibovat.
Na co se u tématu dívám já
K firmě tohoto typu přistupuju klidně a se zdravým odstupem. Vesmírný byznys je technicky náročný, kapitálově hladový a citlivý na zpoždění. Jeden neúspěšný test dokáže náladu obrátit, stejně jako jeden úspěšný let dokáže nadchnout. Já se snažím dívat přes tyhle krátkodobé výkyvy na to, co se děje pod povrchem.
Sleduju hlavně toky peněz. Kam míří soukromý kapitál, jak velký zájem o financování firma má a za jakých podmínek. To je často výmluvnější než jednotlivé novinky. Stejně tak mě zajímá geopolitika. Kosmický průmysl je úzce propojený se státními zakázkami, obranou a národními zájmy. Výrok politika nebo změna priorit ve veřejných rozpočtech dokážou tímhle oborem zacloumat víc než leckterá technická novinka.
A ještě jedna poznámka, čistě jako můj názor. U firem, kolem kterých je hodně příběhu a vize do budoucna, se vyplatí oddělit nadšení od čísel. Vize je důležitá, ale nakonec rozhoduje, jestli se za ní skrývá byznys, který umí dlouhodobě vydělávat. Tady si vždycky beru čas a nenechám se strhnout vlnou nadšení.
Co sledovat dál
Pod touhle stránkou postupně najdete články, které téma rozebírají do hloubky. Na co se v nich zaměřuju především:
- jakým směrem se vyvíjí možný vstup firmy na burzu a co by to znamenalo,
- jak si vede satelitní internet a jak roste jeho zákaznická základna,
- jak se daří vývoji nových nosičů a jaká jsou kolem nich rizika i zpoždění,
- jak do toho všeho zasahuje politika, státní zakázky a nálada kolem nich.
Beru tohle téma jako dlouhodobý příběh, ne jako sázku na pár týdnů. Trh mě v krátkém období dokáže překvapit kdykoliv, a u oboru závislého na technickém vývoji to platí dvojnásob. Proto se snažím držet velký obraz a nenechat se zaslepit jednotlivou zprávou. Jak to vidím já, smysl dává sledovat trend pod povrchem, ne každý jednotlivý titulek.
Časté otázky
Dají se koupit akcie SpaceX?
SpaceX zatím není veřejně obchodovaná firma, takže její akcie nelze běžně koupit přes brokera tak, jako třeba akcie firem z burzy. Proto se hodně pozornosti soustředí na otázku, jestli a kdy by některá část firmy mohla na burzu vstoupit.
Proč je SpaceX tak sledovaná?
Firma zásadně změnila ekonomiku kosmického byznysu hlavně díky znovupoužitelnosti raket, čímž srazila náklady na cestu do vesmíru. Vedle toho provozuje satelitní internet a pracuje na velkých nových nosičích, takže pokrývá celý ekosystém kolem využití oběžné dráhy.
Jaká jsou hlavní rizika spojená s tímhle oborem?
Kosmický průmysl je technicky náročný, vyžaduje hodně kapitálu a je citlivý na zpoždění. Jeden neúspěšný test dokáže náladu rychle otočit. K tomu je obor úzce navázaný na státní zakázky a politiku, což přidává geopolitickou nejistotu.
Jak se na téma SpaceX dívat z pohledu investora?
Podle mě se vyplatí klid a odstup. Krátkodobé výkyvy kolem jednotlivých startů či výroků politiků bývají přechodné. Důležitější je sledovat, kam tečou peníze, jak se vyvíjí byznys s opakovaným příjmem a jestli se za vizí skrývá podnik, který umí dlouhodobě vydělávat.